Escrita en 1979, cuenta la historia de Milonguita y Julián a través de una cuidada selección de tangos, sumamente populares y famosos. Predominan los tangos que van de principio de siglo hasta los años cuarenta.
Milonguita, es una muchachita de barrio que vive soñando con el "príncipe" que venga a rescatarla de esa vida gris y sin horizontes en la que se encuentra inmersa.
Julián, es un típico "cafishio" porteño, que cree estar de vuelta y saberlo todo.
Ambos se conocerán una tarde en Palermo, y a partir de ese momento sus vidas quedarán unidas para siempre, pese a todo; incluso al destino trágico que les aguarda.
De este modo, Milonguita abandonará la casa de su madre, para escapar con Julián.
Pero en adelante ya nada será igual. Luego de maltratos y engaños, ella volverá embarazada a la casa de su "viejita".
Desde entonces todo irá "cuesta abajo": Milonguita frecuentando la noche y el cabaret; y Julián lamentándose por el amor perdido y sumido en un profundo rencor por el abandono. Terminando su juventud en la cárcel por intentar matar a su amada.
Muchos años después, ambos se volverán a encontrar, pero la vida les devolverá un terrible espejo del otro, reflejo del inexorable y amargo destino de sus vidas.